EV/2P 比率定义

EV/2P 比率是用于评估石油和天然气公司的比率。它由企业价值(EV) 除以已探明和概略 (2P) 储量组成。企业价值反映了公司的总价值。已证实和可能 (2P) 是指可能回收的能源储备，例如石油。

2P 储量是已探明储量和概略储量的总和。探明储量很可能被开采，而概略储量比探明储量更不可能被开采。探明储量和概略储量之和用 2P 表示。

如何计算 EV/2P 比率
1.获取或计算公司的企业价值。EV 通常是为投资者计算的，但如果没有，则将市值和总债务加在一起并减去现金。

2.将 EV 值插入分子中。

3.将 2P 储备值代入分母，除以 EV。

EV/2P 比率告诉您什么？
与已探明和可能储量相比的企业价值是一个指标，可帮助分析师了解公司的资源将如何支持其运营和增长。理想情况下，EV/2P 比率不应单独使用，因为并非所有储备都相同。但是，如果对公司的现金流知之甚少，它仍然是一个重要的指标 。

储量可以是已探明的、可能的或 可能的储量。已探明的储量 通常称为 1P，许多分析师将其称为 P90，或有 90% 的可能性被开采。 概略储量 被称为 P50 或有 50% 的确定性被生产。当彼此结合使用时，它被称为2P。

当 EV/2P 倍数很高时，这意味着该公司以一定数量的地下石油进行溢价交易。相反，较低的价值表明公司可能被低估。

EV/2P 比率与估值中使用的其他更常见的比率（例如企业价值或市盈率）相当。这些比率将公司的价值表示为收益或资产的倍数。

将公司的 EV/2P 比率与类似公司的比率以及该比率的历史值进行比较非常重要。使用历史和行业比较可以帮助投资者确定一家公司是否被低估、高估或公允价值。

EV/2P 比率示例
让我们假设一家石油公司的企业价值为 20 亿美元，探明和可能储量为 1 亿桶：

EV/2P 比率 = 20 或公司的倍数为 20。换句话说，该公司的估值是其企业价值的 20 倍于 2P 储备。

20 倍数是高、低还是估值合理，取决于同行业的其他石油公司。

EV/2P 比率与 EV/EBITDA 的区别
企业价值 与利息、税项、折旧和摊销前收益相比也称为 企业倍数。EV/EBITDA 比率将无债务的石油和天然气业务与 EBITDA 进行比较。这是一个重要的指标，因为石油和天然气公司通常有大量债务，而 EV 包括偿还债务的成本。通过剥离债务，分析师可以看到公司的估值水平。

另一方面，EV/2P 比率也在其公式中使用企业价值，但该比率不使用 EBITDA，而是包括已探明和概略 (2P) 储量。在判断石油公司的潜力或可能增长时，EV/2P 比率很重要，因为已探明和概略 (2P) 储量很可能会恢复。

EV/2P 比率的限制
如前所述，EV/2P 比率在其计算中包括总债务，因为企业价值也包括总债务。石油公司通常在其资产负债表上背负大量债务，这对于该行业来说是正常的。债务主要用于为石油钻井平台、设备和勘探成本融资。

因此，与大多数其他负债较少的行业相比，额外的债务将使石油公司的 EV 估值高得多。投资者在使用包括 EV/2P 比率在内的任何估值指标时，应注意石油和天然气公司独特的资本结构。