什么是新近度（可用性）偏差？

在行为经济学中，新近度偏差（也称为可用性偏差）是人们过度重视新信息或事件而不考虑这些事件的长期客观概率的趋势。

可用性偏差对金融市场很重要，因为对近期市场新闻或事件的记忆可能导致投资者非理性地认为类似事件比其客观概率更有可能再次发生。因此，投资者可能会做出在熊市中卖出或买入泡沫的决定，因为崩盘和泡沫在发生时可能会在人们的脑海中浮现。

了解新近度（可用性）偏差
近期偏见的一个众所周知的例子是，人们往往对最近发生的鲨鱼袭击事件反应过度。鲨鱼袭击，尤其是致命的袭击，极为罕见——每年只杀死少数人。例如，在 2021 年，全球仅报告了 73 起无端鲨鱼袭击事件，与前五年平均 72 起事件一致。

然而，在鲨鱼袭击事件的报道后，很少有人在海里游泳，许多人认为这种可能性比实际情况要大得多。

事实上，在 1975 年的大片《大白鲨》上映后，无端鲨鱼袭击的概念变得非常突出，导致游泳者比往年少得多。

对于投资者而言，可用性偏差会影响人们根据近期事件或头条新闻做出的交易决策，预计此类事件会比实际更频繁。在市场崩盘期间，人们可能会采取负面展望，假设熊市趋势将继续，即使回撤可能只是一种修正。另一方面，在资产泡沫期间，当价格达到不再受基本面支撑的水平时，人们可能会继续买入，并错误地认为反弹只能继续。

纠正新近偏差
新近偏见很难抵消，因为它会影响人类的恐惧和贪婪情绪，这些情绪是强大的力量。此外，我们的大脑习惯于最重视最近记忆中的新鲜事件，因为较旧的事件逐渐淡出脑海。

对于投资者而言，对抗近期偏差的最佳方法是制定投资策略并坚持下去，无论短期市场波动如何。提前计划如何以及何时重新平衡您的投资组合，以及何时重新评估您的长期投资分配。当然，这往往说起来容易做起来难，因为人们可能会被根据当前事件采取行动的冲动所淹没。帮助确保不干涉方法的一种方法是使用像机器人顾问这样的自动化投资程序，它可以消除交易决策中的人类情感。

示例：“热手”
新近度偏差的一个例子是“热手”的情况，即在一系列成功之后，个人很可能会继续成功。这首先是在篮球运动中发现的（因此是热手），即认为连续得分多个篮子的球员会继续得分。结果，球员可能会更频繁地传球给那个人，即使他们的实际表现实际上可能并不高于平均水平。

在市场上，投资者同样倾向于与最近几年来表现优于市场的基金经理一起投资，他们觉得他们也很抢手。实际上，拥有异常长连胜纪录的投资组合经理在未来几年的表现往往逊于同行。

当结果独立于之前发生的事情（例如掷硬币或掷骰子）时，热手的可用性偏差甚至会发挥作用。在这种情况下，偏见表现为赌徒谬误，即人们认为随机事件更有可能发生只是因为它在过去发生过——或者，它很可能发生是因为它没有发生过最近，所以它“应该”被击中（即使每次滚动、旋转或翻转的概率保持完全相同）。